Les produits structurés sont les warrants et les certificats.
Warrants
Les warrants sont des instruments ayant pour sous-jacent une action. Ils vont amplifier les mouvements de l'action à la hausse (call warrant) ou à la baisse (put warrant) d'un certain effet de levier (5 fois par exemple)
A l'origine, les warrants étaient utilisés dans les portefeuilles, associés à d'autre supports (l'actions sous-jacente par exemple) à des fins de technique de couverture de portefeuille sophistiquées.
Ils sont aujourd'hui de plus en plus utilisés de façon isolée par des investisseurs individuels. Certes, si l'anticipation est bonne, les gains seront plus impressionnant qu'en ayant fait l'opération directement sur l'action. Néanmoins, ce ne sera pas toujours le cas et l'effet de levier jouer dans les 2 sens. De plus, l'avènement du scénario inverse à celui que vous aviez anticipé n'est pas le seul cas où vous serez perdant : en effet, si l'action stagne, votre warrant perd de la valeur (on parle de chute de la valeur temps)
En résumé, sur une opération, vous pouvez faire une plus-value impressionnante en utilisant les warrants.
Cependant, sur le long-terme, un investisseur travaillant sur les warrants (en tant que produits isolés) se retrouvera à mon sens dans la situation du joueur de loto sportif : il aura quelques belles satisfaction ponctuelles, mais à l'arrivée ses gain seront inférieurs à ces mises.
Je vous recommande donc de ne pas utiliser les warrants en tant que produit isolés.
Certificats
Les certificats sont des produits structurés. En achetant un certificat, vous achetez en fait plusieurs produits associés comme des actions et des warrants.
Vous n'avez pas besoin de savoir exactement comment votre certificat a été construit par l'intermédiaire financier qui le propose. L'essentiel est de bien comprendre quels événements peuvent avoir quels effets sur la valeur de votre certificat.
L'offre de certificats est en effet très hétéroclite : vous trouverez des certificats qui s'apparentent à des warrants (donc destinés aux joueurs de loto...), mais aussi des certificats qui optimisent vraiment vos investissements.
Ajoutons à celà que leur nomenclature n'est pas normalisée, c'est-à-dire que des certificats de même nature, auront des dénominations différentes selon l'intermédiaire qui les propose.
Afin de ne pas complexifier à outrance, je me contenterai donc de vous présenter ci-dessous, les 2 types de certificats, à mon sens, les plus intéressants pour l'investisseur.
- Les certificats jet
Ces certificats permettent de doubler le gain lorsque l'action monte (effet de levier de 2 à la hausse), sans doubler les pertes lorsque l'action baisse (effet de levier de 1 à la baisse)
La contrepartie est un blocage du gain à partir d'une certaine performance de l'action (+20% pour l'action par exemple, soit + 40% pour le certificat)
Ce produit est donc idéal si vous envisagez une hausse modérée d'une action : votre performance pourra en effet être doublée sans augmenter votre risque à la baisse. Si vous envisagez une hausse très forte de l'action, préférez l'investissement sur l'action en direct.
Pour plus de détails, allez voir la brochure officielle des certificats jet
- Les certificats à capital protégé
Ces certificats sont indexés sur les grands indices mondiaux (CAC 40, DJ Eurostoxx 50, Dow Jones, Nikkei).
Ils offrent une protection efficace à la baisse, en contrepartie d'une légère perte de performance à la hausse.
Ainsi, en achetant au jour d'émission (donc à 100 €) le certificat à capital protégé sur CAC 40, vous aurez à échéance :
- une performance de (x-6) % si la hausse de cac 40 est de x% par rapport au jour d'émission
- une performance de - 6 % pour toute baisse de cac40 par rapport au jour d'émission
Votre certificat peut être revendu avant l'échéance et votre argent reste donc entièrement disponible.
Pour plus de détails, allez voir la brochure officielle des certificats à capital protégé